某公司目前的资本来源包括每股面值为1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税率为40%;债券发行费可忽略不计。 该项目备选的筹资方案有二个: (1) 按11%的利率发行债券; (2)按20元/股的价格增发普通股。 要求: (1)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点。 (2)分别计算筹资前的财务杠杆和按二个方案筹资后的财务杠杆。 (3)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么? (4)如果新产品可提供1000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下, 公司应选择哪一种筹资方式?