案例分析: 巨人集团的兴衰 n 1989年8月,在深圳大学软件科学管理系硕士毕业的和三个伙伴,用借来的4000元钱承包了天津大学深圳科技工贸发展公司电脑部,并用手头仅有的4000元钱在《计算机世界》利用先打广告后付款的 方式做了8400元的广告,将其开发的M-6401桌面排版印刷系统推向市场。广告打出后13天,的银行账户第一次收到三笔汇款共15820元。巨人事业由此起步。 n 1993年1月、巨人集团在北京、深圳、上海、成都、西安、武汉、沈阳、香港成立了8家全资子公司,同年,巨人实现销售额3亿元,利税4600万元,成为中国极具实力的计算机企业。 n 由于国际电脑公司的进入,电脑业于1993年步入低谷,巨人集团也受到重创。1993、1994年,全国兴起房地产和生物保健品热,为寻找新的产业支柱,巨人集团开始迈向多元化经营之路一计算机、生物工程和房地产。在1993年开始的生物工程刚刚打开局面但尚未巩固的情况下,巨人集团毅然向房地产这一完全陌生的领域发起了进军。欲想在房地产业中大展宏图的巨人集团一改初衷,拟建的巨人科技大厦设计一变再变,楼层节节拔高,从最初的18层一直涨到70层,投资也从2亿到12亿元,1994年2月破土动工,气魄越来越大。对于当时仅有1亿资产规模的巨人集团来说,巨人集团的实力,根本无法承受这项浩大的工程。对此,的想法是:1/3靠卖,1/3靠贷款,1/3靠自有资金。但惊奇的是,大厦从1994年2月破土动工到1996年7月巨人集团未申请过一分钱的银行贷款,全凭自有资金和卖的钱支撑。 n 1996年,让焦急的是预计投资12亿元的巨人大厦。他决定将生物工程的流动资金抽出投入大厦的建设,而不是停工。进入7月份,全国保健品市场普遍下滑,巨人保健品的销量也急剧下滑,维持生物工程正常运作的基本费用和广告费用不足,生物产业的发展受到了极大的影响。按原合同,大厦施工三年盖到20层,1996年底兑现,但由于施工不顺利而没有完工。大厦动工时为了筹措资金巨人集团在香港卖拿到了6000万港币,国内卖了4000万元,其中在国内签订的买卖协议规定,三年大楼一期工程(盖20层)完工后履约,如未能如期完工,应退还定金并给予经济补偿。而当 1996年底大楼一期工程未能完成时,建大厦时卖给国内的4000万就成了导致巨人集团财务危机的导火线。巨人集团终因财务状况不良而陷入了破产的危机之中。 请根据以上材料分析: 1. 你认为巨人集团破产的关键因素是什么? 2. 请具体从投资、筹资以及营运资金管理三个方面找出巨人集团财务状况不良的原因。