【单选题】TM公司准备投资一个项目,为此投资项目计划按40%的资产负债率融资,固定资产原始投资额为1000万元,当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集,期限为5年,利息分期按年支付,本金到期偿还,发行价格为10。元/张,面值为95元/张,票面年利率为6%;权益资本通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限,该方案投产后预计销售单价50元,单位变动成本35元,每年经营性固定付现成本120万元...
A.
(1)债券年利息=22.8(万元) (2) 每年的息税前利润=432(万元) (3)每年的税后营业利润=324(万元) 每年的净利润=306.9(万元) (4)第1年初的现金净流量=-1000万元 营业期前4年每年的现金净流量=522(万元) 第5年的现金净流量=532(万元) (5)①普通股的资本成本=6%+1.4X(9.5%-6%)=9.9% ②债券的资本成本=95x6%x(1-25%)/100=3.28% ③加权平均资本成本=10.9%x60%+4.28%x40%=7% (6)净现值 =-991( 万元),该项目不可行。
B.
(1)债券年利息=22.8(万元) (2) 每年的息税前利润=432(万元) (3)每年的税后营业利润=324(万元) 每年的净利润=306.9(万元) (4)第1年初的现金净流量=-1000万元 营业期前4年每年的现金净流量=522(万元) 第5年的现金净流量=532(万元) (5)①普通股的资本成本=6%+1.4X(9.5%-6%)=10.9% ②债券的资本成本=95x6%x(1-25%)/100=4.28% ③加权平均资本成本=10.9%x60%+4.28%x40%=8% (6)净现值 =1091( 万元),该项目可行。
C.
(1)债券年利息=20.8(万元) (2) 每年的息税前利润=422(万元) (3)每年的税后营业利润=314(万元) 每年的净利润=296.9(万元) (4)第1年初的现金净流量=-900万元 营业期前4年每年的现金净流量=422(万元) 第5年的现金净流量=432(万元) (5)①普通股的资本成本=6%+1.4X(9.5%-6%)=10.9% ②债券的资本成本=95x6%x(1-25%)/100=4.28% ③加权平均资本成本=10.9%x60%+4.28%x40%=8% (6)净现值 =1091( 万元),该项目可行。
D.
(1)债券年利息=20.8(万元) (2) 每年的息税前利润=422(万元) (3)每年的税后营业利润=314(万元) 每年的净利润=296.9(万元) (4)第1年初的现金净流量=-900万元 营业期前4年每年的现金净流量=422(万元) 第5年的现金净流量=432(万元) (5)①普通股的资本成本=6%+1.4X(9.5%-6%)=9.9% ②债券的资本成本=95x6%x(1-25%)/100=3.28% ③加权平均资本成本=10.9%x60%+4.28%x40%=7% (6)净现值 =-991( 万元),该项目不可行。