立阳公司正在研究其股利分配政策。目前该公司普通股共有100万股，所有者权益200，2015年普通股每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下： 年　份 1 2 3 净利润（） 200 250 200 资本支出（） 100 500 200 假设公司目前借款为0，且希望逐步增加长期借款的比重，但是资产负债率不能超过30％。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，最后增发普通股。假设上表给出的“净利润”可以涵盖增加长期借款的利息，不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元， A. 答案： 年份 1 2 3 1.需要资本支出 100 500 200 　净利润 200 250 200 　可分派净利润 100 100 100+110/2=155 2.留存收益补充资金 200-100=100 250-100=150 200-155=45 　需要外部筹资 100-100=0 500-150=350 200-45=155 　长期资本总额 200+100=300 300+500=800 800+200=1000 　累计借款上限 　 800×30％=240 1000×30％=300 3.增加长期借款 0 240 60 4.需要筹集股权资金 0 350-240=110 155-60=95 年份 1 2 3 1.需要资本支出 100 500 200 　净利润 200 250 200 　可分派净利润 200-100=100 250-500=－250 0 　股利 100 0 0 2.留存收益补充资金 100 250 200 　需要外部筹资 0 250 0 　长期资本总额 200+100=300 300+500=800 800+200=1000 　累计借款上限 　 800×30％=240 300 3.增加长期借款 0 240 0 4.需要筹集股权资金 0 250-240=10 0