某公司2002年发放股利共225万元。过去10年间,该公司的盈利以固定的10%的速度持续增长。2002年税后盈利为750万元。2003年实现税后盈利为1200万元,而投资机会总额为900万元。预计2004年以后仍会恢复10%的增长率。公司如果采取下列不同的股利政策,请分别计算2003年的股利: 1.股利按照盈利的长期增长率稳定增长。 2.维持2002年的股利支付率。 3. 采用剩余股利政策(投资900万元中的30%以负债筹资)。 4. 2003 年投资的90%以留存利润投资,10%用负债。未投资的税后利润用于发放股利。 5.2003 年的投资30%用于外部所有者权益筹资,30%用负债,40%用留存收益。未投资的税后利润用于发放股利。