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中恒公司目前的资本结构为:总资本 2000 万元,其中债务资本 500 万元(年利息为 30 万元);普通股资本 1500 万元( 1500 万股,面值 1 元,市价 5 元)。公司由于扩大经营规模,需要追加筹资 800 万元,企业所得税税率为 25% ,不考虑筹资费用因素。有以下两种筹资方案可供选择。 甲方案:增发普通股 200 万股,每股发行价 3 元,同时向银行借款 200 万元,利率保持原来的 6% 。 乙方案:不增发股票,溢价发行 600 万元面值为 500 万元的公司债券,票面利率为 10% ,由于受到债券发行数额的限制,需要补充向银行借款 200 万元,利率为 6% 。 要求:( 1 )当预计息税前利润为 400 万元时,确定中恒公司最有资本结构下的筹资方案。 ( 2 )当预计息税前利润为 500 万元时,确定中恒公司最有资本结构下的筹资方案。