某企业计划筹集一批资金,所得税税率为 25% 。有关资料如下 :(1) 向银行借款 2000 万元,借款年利率 7% ,手续费率2% 。(2) 按溢价发行债券,债券面值 2800 万元,发行价格为 3000 万元,票面利率 9% , 期限 为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3% 。(3) 发行普通股 13000 万元,每股发行价格 10 元,筹资费率为 6% 。 预计第一 年股 利1.2元,以后每年按 8% 递增。(4) 其余所需资金通过发行优先股取得,每股面值 100 元,平价发行,年固定股息率 12% ,筹资费用率为5% 。要求: (1) 计算上述各筹资方式的个别资本成本 〈债券资本成本按照一般模式计算) ;(2) 计算该企业平均资本成本 (银行借款占 10% 、发行债券占 15% 、发行普通股占 65%、 发行优先股占10% ) 。
A.
(1) 借款资本成本率 =5.36% 债券资本成本率 =6.49% 普通股资本成本率 =20.77% 优先股资本成本率 =12.63% (2) 企业平均资本成本 =16.27%。
B.
(1) 借款资本成本率 =5.06% 债券资本成本率 =6.29% 普通股资本成本率 =23.77% 优先股资本成本率 =11.63% (2) 企业平均资本成本 =14.27%。
C.
(1) 借款资本成本率 =5.06% 债券资本成本率 =6.29% 普通股资本成本率 =23.77% 优先股资本成本率 =12.63% (2) 企业平均资本成本 =16.27%。
D.
(1) 借款资本成本率 =5.36% 债券资本成本率 =6.49% 普通股资本成本率 =20.77% 优先股资本成本率 =11.63% (2) 企业平均资本成本 =14.27%。